Monitor de la macroeconomía de Colombiadatos al 9 oct 2026
Capacidad productiva: sectores, trabajo y regiones
Si la economía produce por encima o por debajo de lo que puede sostener sin generar inflación, y dónde: en qué sectores, en el mercado laboral y en cada departamento.
La capacidad en seis medidas
- La economía produce +0,3% por encima de su capacidad según la mediana de cinco métodos, pero la holgura no es pareja.
- Solo 4 de 12 sectores trabajan sobre su tendencia y el desempleo está 0,4 pp por debajo de la suya. 30 de 33 departamentos ya producen más que en 2019; Cesar, La Guajira, Casanare siguen por debajo.
¿Produce la economía por encima o por debajo de su capacidad?
- En el T2 2026 la economía produjo +0,3% frente a su capacidad estimada: está por encima, sin holgura, lo que tiende a presionar los precios.
?La línea punteada es la capacidad: lo máximo que la economía puede producir de forma sostenida, sin generar presiones de inflación (como una frontera de posibilidades de producción que se mueve con el tiempo). La línea azul es lo que realmente produjo. Verde: produce por encima de su capacidad (se calienta). Naranja: produce por debajo (hay holgura: capacidad ociosa, desempleo). Abajo, la distancia en %.
Para entender mejor
Hoy la economía produce +0,3% frente a su capacidad: COP $262 billones (pesos de 2015) en el trimestre, frente a una capacidad estimada de COP $261 billones. Cuando produce por encima, las empresas trabajan a tope, el empleo se estrecha y los precios tienden a subir; cuando produce por debajo, sobra capacidad y la inflación tiende a ceder.
La capacidad no se observa directamente: se estima con la tendencia del PIB. Por eso es una guía, no una cifra exacta; lo importante es la dirección (si la distancia crece o se cierra), que es lo que usa el reloj del ciclo al inicio de la página.
¿Qué sectores trabajan por encima o por debajo de su capacidad?
- Construcción es el sector más por encima de su tendencia (+1,9%) y Arte, hogares y otros el más por debajo (-4,5%).
- Cuando pocos sectores están apretados, el crecimiento puede seguir sin presionar los precios de toda la economía; la presión se concentra donde la brecha es positiva.
?Cada celda es un sector en un trimestre: azul, produce por encima de su tendencia (sin holgura); naranja, por debajo (con holgura). Los sectores van ordenados por la brecha más reciente.
?Distancia porcentual entre lo que produce el sector y su tendencia. Azul: sobre su capacidad; naranja: con holgura.
¿Cuánta holgura hay en el mercado laboral?
- El desempleo (desestacionalizado) es 9,0% y su tendencia 8,5%.
- La medida compuesta de subutilización de la OIT, que suma desempleados, subempleados por horas y quienes quieren trabajar pero no buscan, llega a 20,1% de la fuerza de trabajo ampliada (promedio de 12 meses), frente a 21,3% un año antes.
?Tres medidas de la OIT, de la más estrecha a la más amplia: tasa de desempleo; desempleo más subempleo por horas; y la medida compuesta, que agrega la fuerza de trabajo potencial (personas disponibles que no buscan).
?Línea: tasa de desempleo desestacionalizada, promedio del trimestre. Punteada: su tendencia (Hodrick-Prescott, sin 2020–2021). Por debajo de la tendencia, el mercado laboral está apretado.
¿Dónde está la capacidad? Las regiones
- En 2025 la economía creció más en Bogotá (+3,5%) y cayó más en Casanare (-2,2%).
- Frente a 2019, 30 de 33 departamentos son más grandes; los más rezagados son Cesar, La Guajira, Casanare, economías donde la minería pesa 27% o más.
- Bogotá produce 25% del PIB y su PIB por persona es 1,7 veces el de Colombia.
?Mapa esquemático: cada casilla es un departamento, ubicado aproximadamente donde está. Elija la medida con los botones. Pase el cursor o toque una casilla para ver el detalle.
?Variación del PIB real de cada departamento entre 2019 y 2025. La línea punteada es Colombia.
¿De qué vive cada región?
- La economía de San Andrés depende en 64% de comercio y transporte; la de Vaupés, en 53% de gobierno, educ. y salud.
- Con el índice de Herfindahl, el departamento más diversificado es Antioquia (equivale a 8,8 sectores del mismo tamaño) y el más concentrado San Andrés (2,3): una región concentrada tiene menos margen cuando su sector principal se frena.
?Participación de cada sector en el valor agregado del departamento, a precios corrientes. Más oscuro = más peso. Departamentos ordenados por tamaño.
?Inverso del índice de Herfindahl-Hirschman de las participaciones sectoriales (1/Σs²). Con 12 sectores iguales el valor sería 12; cuanto más bajo, más depende la región de pocos sectores.
Bases metodológicas y literatura
- Okun, A. M. (1962). Potential GNP: Its Measurement and Significance. Proceedings of the Business and Economic Statistics Section, ASA.Producto potencial y relación entre holgura del producto y del empleo.
- OIT (2013). Resolución sobre las estadísticas del trabajo, la ocupación y la subutilización de la fuerza de trabajo. 19.ª CIET.Definición de subocupación, fuerza de trabajo potencial y medida compuesta de subutilización.
- Hodrick, R. J. y Prescott, E. C. (1997). Postwar U.S. Business Cycles. Journal of Money, Credit and Banking, 29(1), 1–16.Tendencia de cada sector y del desempleo.
- Hirschman, A. O. (1964). The Paternity of an Index. American Economic Review, 54(5), 761; Herfindahl, O. C. (1950). Concentration in the Steel Industry. Columbia University.Índice de concentración y número equivalente de sectores.
- DANE. Cuentas nacionales departamentales, base 2015: metodología (CD-01).PIB y valor agregado por departamento y actividad.
Preguntas frecuentes
¿Está la economía colombiana por encima de su capacidad?
La economía produce +0,3% por encima de su capacidad según la mediana de cinco métodos, pero la holgura no es pareja. Solo 4 de 12 sectores trabajan sobre su tendencia y el desempleo está 0,4 pp por debajo de la suya. 30 de 33 departamentos ya producen más que en 2019; Cesar, La Guajira, Casanare siguen por debajo.
¿Cómo se estima el PIB potencial?
Con métodos estadísticos que separan la tendencia del ciclo, como el filtro de Hodrick y Prescott en tiempo real y el método de Hamilton. Colombia Macro muestra cinco métodos y su rango.
¿Por qué importa la capacidad productiva?
Porque producir por encima de la capacidad suele presionar los precios, y producir por debajo indica recursos sin usar, como trabajadores desocupados.