Monitor de la macroeconomía de Colombiadatos al 9 oct 2026
Las empresas de Colombia
Tamaño, rentabilidad, endeudamiento y concentración de las 10.000 empresas más grandes, sus sectores y regiones, la bolsa, el crédito a empresas y cuántas empresas nacen y cierran.
Las empresas de Colombia en doce medidas
- Las 10.000 empresas más grandes vendieron $1.853 billones en 2025 (+5,0% nominal frente a 2024) y ganaron $131,7 billones: $7,1 por cada $100 de ventas.
- Las 100 mayores concentran 33,2% de esos ingresos y Comercio es el sector que más vende.
- El crédito a empresas crece +2,2% real al año y en los últimos 12 meses se crearon 103.467 sociedades.
¿Qué empresas mueven la bolsa?
- La bolsa colombiana (COLCAP) varió +34,7% en los últimos doce meses.
- Las 7 Magníficas de la bolsa colombiana —las siete empresas de mayor peso en el COLCAP: Grupo Cibest, Grupo Sura, Ecopetrol, ISA, Grupo Argos, Grupo Energía Bogotá, Cementos Argos— suman 85% del índice.
- En los últimos doce meses el COLCAP varió +35,1%, un índice donde todas las acciones pesan igual +28,0% y las 7 Magníficas +38,0%.
- Como el COLCAP sube más que el promedio de las acciones, las ganancias se concentran en las empresas más grandes.
?Índice que resume el precio de las acciones más negociadas en Colombia. No incluye dividendos.
?Las tres líneas parten de 100 al inicio del periodo elegido arriba (3, 5, 10 años o todo). Azul: el COLCAP oficial, donde pesan más las empresas grandes. Verde: todas las acciones pesan igual. Naranja: solo las 7 Magníficas, con igual peso. Abajo, la rentabilidad de 12 meses de cada una.
?Las barras naranjas son las 7 Magníficas (si una empresa tiene acción ordinaria y preferencial, se suman). Un peso alto significa que esa acción mueve mucho el índice.
Las 7 Magníficas hoy
| Empresa | Peso en COLCAP | Precio | 1 mes | En el año | 12 meses |
|---|---|---|---|---|---|
| Grupo Cibest PFCIBEST + CIBEST · Servicios Financieros | 38,0% | $76.020 | ▼ -4,4% | ▲ +27,1% | ▲ +43,8% |
| Grupo Sura PFGRUPSURA + GRUPOSURA · Servicios Financieros | 12,3% | $58.500 | ▲ +0,9% | ▲ +33,0% | ▲ +63,2% |
| Ecopetrol ECOPETROL · Energía | 8,9% | $2.700 | ▼ -3,2% | ▲ +44,4% | ▲ +53,8% |
| ISA ISA · Servicios Públicos | 8,9% | $28.700 | ▼ -6,9% | ▲ +16,4% | ▲ +23,9% |
| Grupo Argos GRUPOARGOS + PFGRUPOARG · Materiales | 7,7% | $20.960 | ▼ -8,8% | ▲ +23,4% | ▲ +18,4% |
| Grupo Energía Bogotá GEB · Servicios Públicos | 5,3% | $3.010 | ▲ +1,7% | ▲ +1,3% | ▲ +3,6% |
| Cementos Argos CEMARGOS · Materiales | 4,3% | $11.320 | ▼ -1,4% | ▲ +5,2% | ▲ +8,0% |
Método: canasta y pesos del fondo iShares MSCI COLCAP (BlackRock), que replica el índice, actualizados a diario. Precios de cierre semanales de Yahoo Finance (sin dividendos, como el COLCAP). Las 7 Magníficas son las siete empresas de mayor peso y se recalculan con cada canasta. Equiponderado y 7 Magníficas: promedio simple de los retornos semanales de sus acciones (rebalanceo semanal); se descartan retornos semanales mayores a ±60% por ser errores de la fuente. Usa la canasta vigente hacia atrás, por lo que omite empresas que salieron del índice (sesgo de supervivencia).
La bolsa por dentro: acciones y sectores
- En los últimos 12 meses 15 de las 19 empresas del COLCAP subieron en bolsa.
- La que más subió fue Mineros (+68,8%) y la que más cayó Patrimonio Estrategias Inmobil (-17,2%).
- El sector financiero pesa 58,3% del índice.
?Variación del precio de cierre en 52 semanas (sin dividendos), una barra por empresa (su acción de mayor peso en el índice). Verde: subió; naranja: bajó.
?Suma de los pesos de las acciones de cada sector en la canasta vigente del índice.
Las 10.000 empresas más grandes
- Entre 2021 y 2025 los ingresos pasaron de $1.306 a $1.853 billones y las utilidades de $118,3 a $131,7 billones.
- El margen neto fue 7,1% en 2025 (máximo de la serie: 9,6% en 2022) y el endeudamiento 53,7%.
- La lista cambia cada año (entran y salen empresas), por eso las comparaciones muestran a las 10.000 más grandes de cada año.
?Billones de pesos corrientes. Barras: ingresos operacionales (eje izquierdo). Línea: utilidades (eje derecho).
?Margen neto = utilidad / ingresos; rentabilidad del patrimonio = utilidad / patrimonio; endeudamiento = pasivos / activos. Todo para el agregado de las 10.000 de cada año.
¿En qué sectores están y cuáles ganan más?
- Comercio genera 34,6% de los ingresos, servicios 26,4% y manufactura 22,9%.
- El mayor margen está en servicios (14,6%) y el menor en comercio (2,6%).
- Construcción es el sector cuyos ingresos más crecieron frente a 2024 (+20,0%); minero e hidrocarburos, el que más cayó (-14,1%).
?Participación de cada macrosector en los ingresos de las 10.000 empresas. Pase el cursor para ver el valor y el cambio frente al año anterior.
?Margen neto y rentabilidad del patrimonio de cada macrosector.
| Sector | Empresas | Ingresos (billones) | % de ingresos | Cambio anual | Margen | Rentabilidad patrimonio | Endeudamiento |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Comercio | 3.718 | 640,6 | 34,6% | +13,1% | 2,6% | 8,9% | 54,8% |
| Servicios | 2.925 | 488,7 | 26,4% | -2,3% | 14,6% | 12,8% | 50,8% |
| Manufactura | 2.016 | 423,7 | 22,9% | +8,8% | 4,9% | 10,5% | 51,4% |
| Minero e hidrocarburos | 177 | 166,1 | 9,0% | -14,1% | 7,9% | 9,3% | 53,8% |
| Construcción | 745 | 91,6 | 4,9% | +20,0% | 8,9% | 10,7% | 70,2% |
| Agropecuario | 419 | 42,1 | 2,3% | +9,8% | 3,8% | 6,5% | 46,5% |
¿Dónde están las empresas?
- Bogotá y Cundinamarca concentran 56,4% de los ingresos y 48% de las 10.000 empresas; Antioquia, 17,2% de los ingresos.
- Las demás regiones suman 26,4%.
- Las cifras se asignan al domicilio de la empresa, no a donde produce.
?Participación de cada región (según el domicilio de la empresa) en los ingresos y en el número de empresas.
¿Qué tan concentrada está la actividad?
- Las 10 empresas más grandes generan 14,6% de los ingresos de las 10.000, las 100 mayores 33,2% y las 1.000 mayores 66,4%.
- La mayor es Ecopetrol S.A.
- ($100,6 billones, 5,4% del total).
?Porcentaje de los ingresos de las 10.000 que generan las N empresas más grandes (eje horizontal en escala logarítmica).
| # | Empresa | Sector | Ingresos (billones) | Utilidad (billones) | Margen |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Ecopetrol S.A. | Minero e hidrocarburos | 100,59 | 9,03 | 9,0% |
| 2 | Organización Terpel S.A. | Comercio | 26,40 | 0,63 | 2,4% |
| 3 | Refineria de Cartagena S.A. | Manufactura | 22,40 | -0,82 | -3,7% |
| 4 | D1 S.A.S. | Comercio | 21,61 | 0,42 | 1,9% |
| 5 | Empresas Públicas de Medellín E.S.P. | Servicios | 20,29 | 4,88 | 24,1% |
| 6 | Almacenes Exito S.A. | Comercio | 16,92 | 0,59 | 3,5% |
| 7 | Jeronimo Martins Colombia S.A.S. | Comercio | 16,37 | -0,58 | -3,5% |
| 8 | Comunicación Celular S.A. | Servicios | 16,35 | 0,96 | 5,9% |
| 9 | Aerovias del Continente Americano S.A. Avianca | Servicios | 15,12 | 0,90 | 6,0% |
| 10 | Emgesa S.A. E.S.P. | Servicios | 14,85 | 3,03 | 20,4% |
| 11 | Colombiana de Comercio S.A. | Comercio | 14,58 | 0,40 | 2,7% |
| 12 | Kopps Comercial S.A.S. | Comercio | 12,98 | 1,13 | 8,7% |
| 13 | Primax Colombia S.A. | Comercio | 11,06 | 0,15 | 1,4% |
| 14 | Cenit Transporte y Logística de Hidrocarburos… | Servicios | 9,93 | 5,12 | 51,6% |
| 15 | Bavaria y Compañia Sca | Manufactura | 9,34 | 3,34 | 35,8% |
¿Cómo se financian las empresas?
- La cartera comercial (crédito a empresas en pesos) crece +2,2% real al año, frente a +3,3% del crédito total.
- El crédito corporativo (preferencial) cuesta 14,68% y el ordinario 15,58%.
- Las sociedades no financieras deben, en términos netos, 66,7% del PIB al resto de sectores, y la deuda externa del sector privado suma US$93.450 millones (sep 2025).
?Líneas sólidas: crecimiento real anual de la cartera comercial y de la cartera total (eje izquierdo). Punteadas: tasa del crédito preferencial y ordinario (eje derecho).
?Activos financieros menos pasivos de cada sector institucional (cuentas financieras del Banco de la República). Negativo = el sector se financia con los demás.
¿Nacen o cierran empresas?
- En los últimos 12 meses se matricularon 103.467 sociedades y 239.044 personas naturales con negocio en las cámaras de comercio, y se cancelaron 28.526 y 223.567.
- Frente al año anterior, la creación de sociedades cambió -0,3%.
- Las cancelaciones incluyen depuraciones del registro, por eso tienen saltos.
?Matrículas y cancelaciones en el registro mercantil de las cámaras de comercio (RUES). Sociedades = personas jurídicas principales y entidades sin ánimo de lucro.
Bases metodológicas y literatura
- Modigliani, F. y Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review, 48(3), 261–297.Cómo se relacionan endeudamiento, patrimonio y valor de la empresa.
- Rajan, R. G. y Zingales, L. (1998). Financial Dependence and Growth. American Economic Review, 88(3), 559–586.Los sectores que dependen del crédito crecen más donde el sistema financiero es más profundo.
- Bernanke, B. S., Gertler, M. y Gilchrist, S. (1999). The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework. Handbook of Macroeconomics, 1C, 1341–1393.La salud financiera de las empresas amplifica el ciclo económico.
- Gabaix, X. (2011). The Granular Origins of Aggregate Fluctuations. Econometrica, 79(3), 733–772.Cuando unas pocas empresas son muy grandes, sus choques mueven a toda la economía.
- Hsieh, C.-T. y Klenow, P. J. (2009). Misallocation and Manufacturing TFP in China and India. Quarterly Journal of Economics, 124(4), 1403–1448.La asignación de recursos entre empresas y la productividad agregada.
- Superintendencia de Sociedades. Informe de las 10.000 empresas más grandes del país (2026, cifras a diciembre de 2025).Fuente de las cifras de tamaño, rentabilidad y endeudamiento.
- Banco de la República. Reporte de Estabilidad Financiera (semestral).Seguimiento oficial de la situación financiera de las empresas y su deuda.
Preguntas frecuentes
¿Cómo van las empresas más grandes de Colombia?
Las 10.000 empresas más grandes vendieron $1.853 billones en 2025 (+5,0% nominal frente a 2024) y ganaron $131,7 billones: $7,1 por cada $100 de ventas. Las 100 mayores concentran 33,2% de esos ingresos y Comercio es el sector que más vende.
¿Qué es el COLCAP?
El índice de precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia, calculado por MSCI desde 2021.
¿De dónde salen los datos de las 10.000 empresas?
Del informe anual de las 10.000 empresas más grandes de la Superintendencia de Sociedades, publicado en el portal de datos abiertos del Estado.