Monitor de la macroeconomía de Colombiadatos al 9 oct 2026
El peso colombiano
El peso frente al dólar y a otras monedas, la tasa de cambio real y lo que mueve al peso: el dólar global, el petróleo y los flujos de divisas.
El peso en ocho medidas
- Un dólar cuesta $3.219 pesos: el peso se fortaleció 17,0% en 12 meses.
- En el mismo lapso el dólar global cambió -0,2% y las monedas vecinas (real, peso mexicano y sol) -4,0% en promedio: el movimiento del peso es sobre todo propio de Colombia.
- La tasa de cambio real está en 95,7 (2010 = 100), por debajo de su promedio desde 2000.
¿Cómo está el peso frente al dólar?
- Un dólar cuesta $3.219 pesos (-17,0% en un año).
?Si la línea baja, el peso se fortalece: se necesitan menos pesos para comprar un dólar.
Para entender mejor
El dólar alto encarece importaciones y deudas en dólares, pero ayuda a exportadores. Para comparar con otros países se usa la tasa de cambio real (abajo): corrige por la inflación de Colombia y de sus socios comerciales. Por encima de 100, el peso está «barato» frente a su promedio histórico.
?Compara precios de Colombia con los de sus socios comerciales en una misma moneda. Por debajo de 100 el peso está más fuerte que en 2010.
¿Es el peso o es el dólar?
- En 12 meses el peso colombiano -17,0% frente al dólar, el real brasileño -6,6%, el peso mexicano -4,1% y el sol peruano -1,2%; el dólar se movió -0,2% frente a 26 monedas.
- La diferencia entre el peso y el promedio de sus vecinos es -13,1 pp.
- Desde 2008, la correlación entre los cambios anuales de la TRM y del dólar global es 0,79.
?Variación de las unidades de cada moneda por dólar: positivo = la moneda se debilita. «Dólar global» es el índice amplio de la Reserva Federal (positivo = el dólar se fortalece).
?Variación en 12 meses. Si las dos líneas se mueven juntas, el peso sigue al dólar en el mundo; si se separan, pesan más los factores de Colombia.
El peso frente a otras monedas
- En 12 meses el peso se fortaleció frente a 8 de las 8 monedas: yen (-19,3%), euro (-19,2%), libra (-17,5%), dólar (-17,0%), sol peruano (-16,5%), peso mexicano (-13,8%), yuan (-11,0%), real brasileño (-10,8%).
- Signo negativo = se necesitan menos pesos para comprar esa moneda.
?Cuántos pesos cuesta cada moneda, con base 100 al inicio del horizonte elegido. Si la línea sube, el peso se debilita frente a esa moneda.
?Variación de los pesos necesarios para comprar una unidad de cada moneda. Negativo (verde) = el peso se fortalece.
Tasa de cambio real: ¿el peso está caro o barato?
- El ITCR (ponderado por el comercio total, deflactado con el IPC) está en 95,7, -24,4% frente a su promedio desde 2000.
- El índice de competitividad en Estados Unidos (ITCR-C) está en 98,9.
- Frente a su promedio, el ITCR bilateral va de -25,6% con China a -2,9% con Estados Unidos (negativo = peso más caro).
?ITCR deflactado con IPC y ponderado por comercio total, e ITCR-C (competitividad frente a otros exportadores en Estados Unidos). Sube = el peso se abarata en términos reales.
?Distancia del ITCR bilateral (deflactado con IPP) frente a su promedio desde 2000. Negativo = el peso está más caro que su promedio frente a ese país.
Petróleo y términos de intercambio
- Entre 2008 y 2019 el petróleo y el peso se movieron muy de la mano (correlación de -0,81 entre sus cambios anuales): en promedio, un alza de 10% del Brent en un año coincidió con una TRM 3,3% más baja.
- Desde 2020 el vínculo es más débil (correlación -0,24; -0,6% por cada 10% del Brent).
- En el mismo periodo el petróleo pasó de 31% a 26% de las exportaciones en cinco años.
- Hoy el Brent está en US$114,0 (+65,2% en 12 meses) y los términos de intercambio cambiaron +2,5% en un año.
?Eje horizontal: cuánto cambió el Brent en 12 meses; eje vertical: cuánto cambió la TRM. Puntos abajo a la derecha = el petróleo subió y el peso se fortaleció. La línea resume la relación promedio de cada periodo; el punto grande es el dato más reciente.
?Correlación de 52 semanas entre los cambios semanales de la TRM y del Brent (o del dólar global). Va de −1 a 1: cerca de −1, cuando el petróleo sube el peso casi siempre se fortalece; cerca de 0, no hay relación; positiva con el dólar global, el peso se debilita cuando el dólar se fortalece en el mundo. Las franjas marcan relaciones fuertes (|r| > 0,5).
?Participación en el valor de las exportaciones de bienes (suma de 12 meses). Entre más pesa el petróleo, más depende de él la oferta de dólares; la línea de términos de intercambio (eje derecho) compara los precios de lo que Colombia vende con los de lo que compra.
¿Entran o salen dólares?
- En los últimos 12 meses la balanza cambiaria registró +US$26.878 millones por cuenta corriente y −US$24.530 millones por movimientos de capital; las reservas brutas cambiaron +US$2.348 millones.
- Las reservas internacionales netas suman US$67.228 millones.
?Dólares que entraron (+) o salieron (−) por el mercado cambiario, en miles de millones de dólares. La cuenta corriente incluye exportaciones, importaciones, servicios y remesas canalizadas.
?Línea: reservas internacionales netas (miles de millones de dólares). Barras: monto de opciones PUT subastadas cada año para acumular reservas.
¿Qué tan volátil es el peso?
- La volatilidad anualizada del peso en los últimos 60 días es 12,3% (por encima de su promedio de 7,5%).
- Hoy el real brasileño tiene 11,8% y el peso mexicano 6,4%.
?Desviación estándar de los cambios diarios de 60 días hábiles, anualizada (× √252), en porcentaje.
Bases metodológicas y literatura
- Dornbusch, R. (1976). Expectations and Exchange Rate Dynamics. Journal of Political Economy, 84(6), 1161–1176.Por qué la tasa de cambio reacciona más que otros precios ante choques monetarios.
- Meese, R. A. y Rogoff, K. (1983). Empirical Exchange Rate Models of the Seventies: Do They Fit Out of Sample? Journal of International Economics, 14(1–2), 3–24.La tasa de cambio es difícil de anticipar: por eso este tablero solo muestra datos observados.
- Rogoff, K. (1996). The Purchasing Power Parity Puzzle. Journal of Economic Literature, 34(2), 647–668.La tasa de cambio real y la paridad del poder adquisitivo.
- Chen, Y.-C. y Rogoff, K. (2003). Commodity Currencies. Journal of International Economics, 60(1), 133–160.Monedas de países exportadores de materias primas y su vínculo con esos precios.
- Rey, H. (2013). Dilemma not Trilemma: The Global Financial Cycle and Monetary Policy Independence. Jackson Hole Economic Symposium, Federal Reserve Bank of Kansas City.El dólar y el ciclo financiero global mueven a las monedas emergentes.
- Banco de la República. Metodología de cálculo del Índice de Tasa de Cambio Real (ITCR) de Colombia.Definición del ITCR, deflactores, ponderaciones y socios comerciales.
- Superintendencia Financiera de Colombia. Tasa de cambio representativa del mercado: antecedentes normativos y metodología.Cómo se calcula y certifica la TRM.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto está el dólar hoy en Colombia?
Un dólar cuesta $3.219 pesos: el peso se fortaleció 17,0% en 12 meses. En el mismo lapso el dólar global cambió -0,2% y las monedas vecinas (real, peso mexicano y sol) -4,0% en promedio: el movimiento del peso es sobre todo propio de Colombia.
¿Qué es la TRM?
La Tasa Representativa del Mercado: el promedio de pesos por dólar de las operaciones del día hábil anterior, certificado por la Superintendencia Financiera.
¿Qué mueve el precio del dólar en Colombia?
Entre otros factores, el dólar global, los precios del petróleo, el diferencial de tasas de interés y el apetito por riesgo de los inversionistas.